10連跌！人民幣大貶，破7是大概率事件？你的錢怎么辦？
央行宣布降準(zhǔn)的隨后三天里，人民幣就如坐滑梯般的，直直下跌。6月27日，在岸人民幣跌破6.6關(guān)口。離岸人民幣兌美元也跌破6.6關(guān)口，連跌10天，追評(píng)連跌記錄。
人民幣還會(huì)跌嗎？答案是，會(huì)的。
人民幣下跌，美元堅(jiān)挺，投資者怎么辦呢？ 我們要不要買一些美元產(chǎn)品？貓姐今天給大家分析一下。
01 人民幣跌跌不休
年初的時(shí)候，人民幣兌美元匯率一度升值4.1%，在3月27日達(dá)到1美元兌6.2431元人民幣的峰值。4月2日，這是一個(gè)重要匯率價(jià)格轉(zhuǎn)折點(diǎn)，人民幣一改年初以來(lái)的升值態(tài)勢(shì)，掉頭開始貶值。
此后，美元兌人民幣的匯率是這樣的：
從4月2日，中美拉開貿(mào)易戰(zhàn)序幕之后，人民幣匯率已經(jīng)從6.2785，一路貶值到昨天（6月27日）的6.5944，在不足3個(gè)月時(shí)間里，人民幣已經(jīng)貶值了3159個(gè)基點(diǎn)。近3個(gè)月貶值幅度超過(guò)5%。
人民幣為何跌跌不休？有三個(gè)原因：
? 美元持續(xù)走強(qiáng)是主要原因
2018年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好于預(yù)期，美元指數(shù)在4月中至6月中的兩個(gè)月內(nèi)大幅反彈6%。
? 中美貨幣政策分道揚(yáng)鑣
今年6月，美聯(lián)儲(chǔ)加息后，央行并未跟隨加息，反而在6月24日宣布推出定向降準(zhǔn)，以支持債轉(zhuǎn)股與小微企業(yè)，預(yù)計(jì)釋放7000億流動(dòng)性。貨幣政策基本從穩(wěn)健中性轉(zhuǎn)向穩(wěn)健靈活適度。
央行這么做是有原因的：當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨一定的下滑壓力；另一方面，企業(yè)頻現(xiàn)債務(wù)違約。為了應(yīng)對(duì)信用與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，避免引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，央媽也是操碎了心。
一個(gè)放松，一個(gè)加息，中美政策分道揚(yáng)鑣，讓匯率波動(dòng)明顯加大。
? 中美貿(mào)易戰(zhàn)影響
目前中美貿(mào)易戰(zhàn)重新發(fā)酵，而且有更加嚴(yán)重的趨勢(shì)，貿(mào)易順差減少預(yù)期的加重也可能導(dǎo)致人民幣貶值壓力繼續(xù)增加，資本外流壓力加大。
02 未來(lái)人民幣貶值幅度有多大？
人民幣的貶值引發(fā)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，人民幣匯率會(huì)“跌跌不休”嗎？ 答案是，會(huì)的。
市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還將加息，人民幣或仍將面臨貶值壓力，但人民幣持續(xù)大幅貶值的可能性不大。
人民幣貶值幅度會(huì)有多大？
多位專家表示，人民幣匯率未來(lái)的走勢(shì)，取決于我國(guó)自身的經(jīng)濟(jì)基本面。
近期，央行行長(zhǎng)易剛就表示對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)很有信心：
易剛說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長(zhǎng)動(dòng)力加快轉(zhuǎn)換，今年以來(lái)人民幣是少數(shù)對(duì)美元升值的貨幣之一。
不過(guò)近期市場(chǎng)上也有一些跡象開始令人擔(dān)憂：
? 美元指數(shù)上行時(shí)，人民幣貶值壓力明顯增大。
在美元指數(shù)上行時(shí)，美元對(duì)人民幣出現(xiàn)升值是十分合理的，但在不同的市場(chǎng)情緒氛圍下，國(guó)際市場(chǎng)美元波動(dòng)對(duì)人民幣的影響大有不同。
簡(jiǎn)單的說(shuō)，如果市場(chǎng)樂觀，即使美元升值人民幣貶值幅度也會(huì)很小甚至不貶。但，市場(chǎng)悲觀的話，人民幣對(duì)美元雙邊匯率的貶值幅度會(huì)更加放大。
? 美元指數(shù)下跌并未導(dǎo)致人民幣反彈，這也是最值得重視的。
上周的四個(gè)交易日，美元指數(shù)并非一路攀升，6月21日觸及95.54的高位之后迅速回落，6月22日下跌至94.60附近。但在美元指數(shù)明顯回落的情況下，美元對(duì)人民幣即期匯率并未出現(xiàn)同步回調(diào)。
由此看來(lái)，境內(nèi)人民幣匯市的總體情緒正在轉(zhuǎn)向悲觀。
人民幣能貶到多少？
海清FICC頻道全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清認(rèn)為，人民幣匯率貶值破7是大概率事件。
不過(guò)人民幣貶值也不一定是洪水猛獸，一定程度上也是好事，刺激外需，適當(dāng)貶值，可增強(qiáng)出口競(jìng)爭(zhēng)力。
兩個(gè)月前，特朗普質(zhì)問：“美國(guó)持續(xù)提高利率的同時(shí)，俄羅斯和中國(guó)正在玩貨幣貶值游戲。不能接受！”外交部發(fā)言人華春瑩在記者會(huì)這樣淡定回答：“亂云飛渡仍從容。不管別人怎么說(shuō)，我們都將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。”
03 美元產(chǎn)品值得買嗎？
人民幣匯率貶值不管是央行有意為之，還是市場(chǎng)驅(qū)使，繼續(xù)走低是大概率事件。因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期美國(guó)今年內(nèi)還會(huì)有兩次加息，預(yù)計(jì)中國(guó)還有1-2次降準(zhǔn)。
投資者應(yīng)該怎么辦呢？
現(xiàn)在美元更值錢了，如果你繼續(xù)看好美元升值，我們可以去配置些美元資產(chǎn)，獲得美元升值的收益。如何投資美元資產(chǎn)?
? 買入美元理財(cái)產(chǎn)品
現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行在售的美元理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率大多在2%左右。比如中銀匯增B計(jì)劃2018年第24期，起始投資8,000美元，預(yù)期收益1.65%。
看起來(lái)比國(guó)內(nèi)普遍收益5%低不少。別著急，我們還沒有算上美元升值的幅度。
如果人民幣匯率真的貶值到7，這里有7%的收益，算起來(lái)也有2%+7%的收益，也可以戰(zhàn)勝國(guó)內(nèi)的人民幣計(jì)價(jià)理財(cái)產(chǎn)品了。注意！前提是人民幣繼續(xù)貶值到7。
在銀行中，外資行的美元理財(cái)產(chǎn)品收益更高一些。投資者可以嘗試在外資行開立賬戶，并尋找收益較高的定存或理財(cái)產(chǎn)品，外資銀行美元產(chǎn)品豐富，選擇相對(duì)比中資行要多一些。
? 可以購(gòu)買美元計(jì)價(jià)的QDII基金
作為國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資國(guó)外資本市場(chǎng)的基金，部分QDII會(huì)分為人民幣計(jì)價(jià)和美元計(jì)價(jià)兩種，它們之間的區(qū)別只是計(jì)價(jià)貨幣的不同，投資標(biāo)的都是一樣的。
在上周，人民幣貶值幅度加深, 市場(chǎng)一片哀鳴時(shí)，QDII基金卻大幅上漲，最高收益率當(dāng)周4.46%。近一個(gè)月來(lái)，QDII基金整體表現(xiàn)優(yōu)秀，在權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜前20名中占近九成，尤以投資美股的QDII基金最多。
? 換匯
把人民幣換成美元放在家里劃算嗎？ 貓姐并不建議美元存在銀行活期賬戶或取出來(lái)放在家里，可以通過(guò)再投資的方式盤活手中的美元，讓其“錢生錢”。
但是如果你有出國(guó)、旅游、留學(xué)、出差的計(jì)劃，那就早點(diǎn)換匯吧！
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